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[股市论谈]大户日记&SNIPER超级证券博弈系统实战分享&账户诊断

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  • 作者:沪深A股狙击手 时间:2020-07-01 12:13
    引7月1日开盘网文:

    你好,我是5G君。今天分析的对象是凯盛科技,这是一家主营新材料与光电显示业务的公司,新材料业务属于国家七大战略新兴产业之一,国家支持政策优厚,公司业务在这样的背景下有什么样的化学反应呢,快来围观。



    机会挖掘

    移动互联网下一步机会是精准数据体系

    天风证券研究所所长赵晓光30日在直播活动中表示,移动互联网下一步的机会,是精准数据体系。未来的搜索一定是根据用户个性化的需求提供精准化服务。以搜索行业为例子就可以看到,这个行业从泛数据到大数据到平均的样本数据,到精准数据。

    所以我们可以看到未来在2C领域,衣食住行吃喝玩乐,健康、教育、医疗,都会进入一个从泛数据到大数据到精准数据的过程。

    相关公司:搜索引擎相关概念股包括拓尔思、美亚柏科、人民网、二三四五、智度股份、三六零等。



    公司分析

    行业迎来巨大上升期,凯盛科技顺势而上

    一、公司简介

    凯盛科技是一家主营新材料与光电显示业务的公司,新材料产品主要包括电熔氧化锆、纳米钛酸钡、球形石英粉、硅酸锆和稀土抛光粉等,广泛应用在电子信息、通讯元器件、特种陶瓷、精密陶瓷、新型建材、化工等制造行业。

    新型显示板块业务依托集团公司在显示和电子玻璃基板上的资源优势,已形成紧密的上下游产业链协同关系,延伸出ITO导电膜玻璃、柔性触控、面板减薄、保护盖板、显示触控一体化模组的较完整显示产业链,具备产品定制化服务的能力。

    公司已成为全球ITO导电膜玻璃的主要提供商之一。显示模组产品主要致力于中小尺寸系列产品,目前正在推进大屏幕商显模组产品开发,用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、导航中控、智慧物联、智能家居、医疗仪器设备、远程教育等电子产品上,为亚马逊、谷歌、三星、LG、华为、宏碁、联想、百度、腾讯、阿里、Wacom、京瓷等国际知名品牌提供直接或间接服务,其中平板电脑显示模组2019年市场占有率约14.9%。

    二、产业简介

    想要懂一家公司,必须想了解清楚产业,所以我们来了解一下新材料与新星显示的产业情况。

    新材料与新型显示两大业务均属于国家重点发展的战略性新兴产业,得到国家产业政策鼓励与支持。新材料业务主要产品在建材、金属、化工、玻璃等工业领域应用广泛,是支撑相关产业发展的重要原材料;随着国家产业升级加快,新材料产品近年来在集成电路、电子、芯片、高端光学、生物医疗等高端技术行业领域应用发展较快,行业逐渐迎来新的广阔市场。

    新型显示业务聚焦新一代显示技术、新一代5G应用技术等高新技术领域,行业整体规模较大,技术要求较高,技术更新迭代加快,市场竞争加剧,随着当前5G应用快速展开、万物互联加速到来,显示产业进入发展新周期,未来仍具有广阔的前景和增长空间。

    三、经营情况

    2019年,受中美贸易摩擦影响,国内经济下行压力加大,公司两大业务板块均面临更加激烈的市场竞争。当然公司也自由面对的办法,例如调整经营策略、寻求合作资源、积极开拓国内外市场等等。

    种种努力下,公司预计完成营业收入39.91亿元,实际营业收入45.18亿元,同比增长48.23%;预计完成利润总额1.13亿元,实际利润总额1.5亿元,同比增长112.53%。即使在疫情影响下,2020Q1依旧实现营业收入8.22亿元,同比增长12.89%。



    分产品来看,19年新型显示营收为35.63亿元,相比18年的21.35亿元同比增长了66.89%,贡献了81.49%的收入,另外18.51%则由新材料所贡献。新型显示作为主要收入来源,其毛利率有显著的上升,从18年的8.86%上升到19年的13.8%,上升了近5个百分点。由此来看,新型显示业务营收增速很高,毛利率提高,将持续推动公司业绩不断上升。

    在这样情况下,19年公司实现归母净利润为0.97亿元,同比增长124.04%。纵观之前的数据,归母净利润都是同比下滑的,仅仅在17年保持了微乎其微的正增长,19年利润改善非常大,一方面是收入端的增长,另一方面我们来看看费用端有没有改善。



    经过数据分析,我们可以发现,确实三费的费率在19年有所下降,销售费用率2.02%,下降了1个百分点,管理费用率2.61%,下降了1.42个百分点,财务费用率2.34%,下降了0.92个百分点。但2020Q1公司三费的费用率稍有上升,主要体现在管理费用率上,上涨了1.63个百分点。



    2015年-2017年,公司存货周转天数不断缩短,2018年受国际环境影响略有回升,随后也回复到下滑态势。应收账款周转天数与存货周转天数变动趋势基本相同,证明了公司的运营能力有所提升。不过2020Q1这两项指标都有所回升,由于受疫情影响较大,暂时不能充分反应出真实的运营能力。

    此外,公司的应收账款实现了从2010年的0.89亿元到2019年的13.94亿元超过15倍的增长,2019年应收账款同比增长31.59%。



    从短期偿债能力角度看,公司流动比率基本保持在1.5左右,上下波动较小,比率基本稳定,短期偿债能力较强,财务状况良好。从长期偿债能力角度看,近年来公司的长期资本负债率波动较大,除2018年外,2016年到2019年呈现不断上升趋势。



    公司在经营活动现金流方面,出现了波动。与2018年相比,2019年公司经营活动现金流入量保持上升态势,全年共流入41.46亿元,同比增长23.9%。经营活动现金流变动趋势与营业收入大致相同。

    2018年,受外部经济环境影响导致营业收入受到冲击,经营活动现金流有所下滑,但现金流量净额已实现正向流入。随着5G技术普及和全球智能终端市场回暖,公司在收入端的增长情况是乐观的,预计经营活动现金流仍将保持稳步上升趋势。



    最后我们看看研发方面,2019年公司投入研发费用为1.95亿元,占总营收的4.31%,相较于2018年的1.31亿元增加了49%。公司2019年新增授权专利50件,其中发明专利4件,累计授权专利227件,其中发明专利31件,美国发明专利1件,软件著作权3件。



    四、驱动因素

    现在我们全方位的掌握了凯盛科技的基本面,接下来我们要研究的是未来。

    新材料产业属于国家重点发展的战略性新兴产业,得到了国家产业政策鼓励与支持。要知道一个产业如果得到国家的大力支持,那前途一定很清晰。

    新材料知识技术密集、成长潜力大、综合效益好,其在高端技术行业中的大范围应用,代表着科技创新的方向,也代表着产业发展的方向。随着高端技术产品国产化,作为高端技术行业领域基础产品的新材料行业,将获得更大的增长空间和更广阔的前景。

    预计未来凯盛科技将借助时代潮流发展趋势,利用自身在新材料产业中的先发优势,巩固自身核心产品优势外,通过新产品研发实现产品多样化,顺应新材料产业与高端技术行业融合趋势,紧抓新材料产业发展红利。

    另一方面,随着5G通信技术逐步落地,万物互联概念越来越接近现实。目前,公司形成一系列自主知识产权的高质量玻璃产品,解决了行业关键原材料受进口限制问题,产业自主性和安全性较好。公司新型显示业务形成了从玻璃原片到一体化模组较为完整的产业链布局,以产业集群优势共同面向5G技术带来的智慧城市、智慧农业、智慧生活、车联网等万物互联的新市场。

    其中,智能家居对于各个产品整体联动性的要求较高,5G通信技术使智能家居,带动电视整机尤其是LCD电视迎来新一轮增长,突显公司长期以来优势;同时可穿戴设备体积更小、携带更方便,也将迎来快速增长,符合公司柔性触控产品布局。

    在显示触控模组方面,万物互联使显示屏的应用领域不断丰富,显示场景有较大扩充,公司突出在平板电脑、笔记本电脑显示模组市场占据的较大优势,以LCD面板为抓手,提高自身与车载、智慧医疗、智能家居、智慧城市等高端技术行业融合的能力。

    在保护盖板业务方面,随着5G时代到来,原有金属材质盖板或无法满足终端对于信号稳定性、快捷性的需求,玻璃材质的消费电子产品后盖板已逐渐取代金属材质,产业渗透率在逐步提升,同时可折叠手机逐渐进入人们视野,柔性可折叠玻璃盖板备受关注。随着万物互联加速到来,公司光电显示业务预计具有广阔增长空间。

    五、结语

    综上所述,我们从公司财务和行业发展两个大方向上去分析了凯盛科技的现在和未来,预计公司2020年将迎来业绩上涨。

    新显示业务模块需求与产能搭配,有助于公司在新科技浪潮中占据更多市场份额,公司在新材料业务领域研发能力强,国家新兴产业升级支持力度大,有望保持平稳发展。

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