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现货黄金,期货,股票——国内理财纯技术贴

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  • 作者:十八年技战之路 时间:2018-03-03 10:59
    曾经有人让我比较巴菲特先生和瑞·达利欧先生之间的不同,我的回答是,他们之间的差异很大。因为巴菲特先生是以基本面研究为基础做投资的,他本人多次表示从不做高科技投资。

    而瑞·达利欧先生是全世界最大对冲基金的老板,而对冲基金的投资策略则是最激进的。所以从这方面来说,他们是很不同的。他们在做事方式上也是如此。

    巴菲特先生要研究的事情是最基本面的事情,对前沿的事务要研究很久;可在对冲基金里,要研究很久就死了。所以方式非常不同,但他们又有非常重要的相同点:

    第一,先做一个好人。两个人都是非常好的人,巴菲特先生一夜之间把他几百亿美元捐出去,瑞·达利欧先生这些年来一直用各种方式回馈社会,认为钱只是一个数字而已。不光是回馈社会,对于个人、对于周围的朋友、亲戚、员工都非常大度。

    第二,他们二位都会抱着极为认真科学的态度对基本问题进行深入的研究,对市场因素有着深刻的理解。

    他们俩都有一个非常与众不同的共同爱好:从孩提时代就开始看上市公司的招股说明书。这样的爱好、这样的努力,怎么能够不对市场、行业、特定企业有深刻的理解呢?
    作者:十八年技战之路 时间:2018-03-03 11:07
    在中投公司工作的时候,会看好几十种全世界主要大机构写的市场报告,我最愿意看的报告之一就是桥水公司撰写的每日市场研究。

    因为他们实在花了非常大的真实功夫,公司里最聪明的人用最基本的量化的和定性的科学手段对宏观、中观、微观层面的各种问题做深刻地研究,然后在公司内部作出激烈的碰撞,之后还要定期地回归检查其准确性。

    他们那些独到的研究方法在《原则》一书中有十分详尽的描述,所以直到今天我还是非常愿意看这些报告。这两位投资大神级的人物在这点上是一致的,这一点非常重要。

    第三,他们还有一个共同点,就是都具有逆周期投资的素质和坚毅的心态。按巴菲特先生所说“别人感到恐惧的时候,我就勇敢的冲进去,当别人都贪婪地冲进去的时候,我就开始感觉恐惧,于是我就出来了。”他们在做事情的方式上很多方面是一致的。

    从瑞·达利欧先生的书中可以看出,这不全是运气,而是靠认真与勤奋得来。

    三、以开放的心态,直面区块链的未来

    瑞·达利欧先生在《原则》中提到了开放的心态,我认为这是十分重要的。我最近对区块链的问题比较感兴趣,深入了解之后发现很有意思。

    区块链是第一次用技术手段来解决原来基于第三者(大家都不怀疑的第三者)认证的相互信任问题: 所有人在一个共同平面的无数节点上来共同决定交易的真实性。

    这改变了人类过去几千年来做交易的方式,最终会大大地降低交易的成本。看得越多,越觉得区块链值得研究。

    这个时候,我们就要考虑:为什么这么多国家的政府、这么多大的金融机构恐惧这些东西?因为他们认为在这个新的机制下,依赖于原来模式运作的人权力没有了,他所赖以生存的基础没有了。

    但是区块链的发展是挡不住的。不管世界各国的央行都在说多么不好听的话,采取什么样的限制措施,区块链是不可阻挡的历史潮流。

    所以我们要拥抱区块链、定义区块链、规范区块链。为什么说要拥抱区块链,因为区块链可能从根本上解决了人类社会商品交易、金融交易市场上一个极其巨大的问题:信任的问题。

    同时我们要不断加深对区块链的学习了解,才能定义区块链,知道什么是需要拥抱的,什么是需要警惕的,什么是需要摒弃的。

    关于规范区块链的问题,有些人是反对的。比如美国的区块链原教旨主义者杰弗里·沃尼克先生,他是区块链的大专家和最主要的鼓吹者。我很尊重他,但没法同意他所有的观点。

    他说规范区块链是胡说八道,区块链不需要规范,区块链本身就是规范,我说,那可不一定。

    虽然我对区块链技术的了解不如他多,我还在努力学习中,但从目前人类经济及金融活动发展历程看,任何机制都不可能是万无一失的,所以也不可能是不需要规范就自然而然发展壮大起来的。

    历史反复证明在任何机制里都会有人钻空子,在机制里找出漏洞攫取不正当利益。即从别人那里获取不当利益。

    最近,不管是比特币还是其他一些加密货币都出现了不少问题,比如有交易所倒闭了,比如有些人的加密币忽然消失了。那么出现了这些问题如何解决,还是只能自认倒霉?

    这时一定要有一些聪明人设计出一个机制来解决纠纷,否则人与人之间的信任就会减少,这个机制就无法持续,或者至少没法发扬光大。

    不知道今天在座有多少人对这件事情感兴趣?有多少人在努力挖矿?有多少人在投机买加密货币?我个人并不关心这个币值本身的上升下降,而是关心这个技术对人类带来的整个贡献,对于现有机制的巨大改进。

    所以我认为对区块链作出规范是十分重要的事情,因为只有这样才可能使得这一技术手段尽快地变成对所有的人都有利的工具,从而实现人类财富更为公平、公正的分配。

    大家都应该努力学习它、了解它,研究看哪些方面是需要给以定义、加以规范的。这里所说的规范并不是说要拿出一个框子来把它框进去,而是在了解这个机制的基础上,设计一套绝大多数人能够认可、能够接受、能够从本质上信任的规范来,共同遵守、共同获益。
    作者:十八年技战之路 时间:2018-03-03 11:11
    我们要致力于人类命运共同体的建立,中国人应当对这一共同体做出比较大的贡献。在区块链的问题上,我们那么多的中国人对区块链进行了如此深入的研究,占有这么多挖矿量、交易量、矿机量、卖水量,在定义区块链,规范区块链方面具有巨大优势。

    所以我们不仅不应该轻视它、鄙视它、甚至封杀它,而且应该重视它、拥抱它直至占领它的规则制定高地,从而对我们所主张的人类命运共同体作出较大的贡献。所以我鼓励在坐的各路神仙大咖们理解它、学习它、研究它。这也是我所理解的瑞·达利欧先生所讲的开放心态。

    来自网络
    作者:十八年技战之路 时间:2018-03-14 08:32



    说实话,作为一个A股股民,真是特别焦虑,要学的东西太多,天天是高三,什么海水淡化、区块链、量子通信、租购同权,还有英文的VR、PPP模式、IP变现、IPV6、OLED……以及近日突然爆红的CDR:

    关于CDR,我们先来看看背景资料。

    高层发声

    1.国务院总理:支持优质创新型企业上市融资。

    2.证监会副主席姜洋:证监会会出台措施支持新经济企业上市。

    3.证监会副主席阎庆民:证监会对新经济企业上市制度改革有很多创新。

    4.深交所总经理王建军:腾讯没在深交所上市,我们一直在反思制度问题,将对“独角兽”企业在深交所上市开设绿色通道。“真诚地邀请新经济企业能够留在境内,也真心地欢迎新经济企业来深交所。”

    企业家表态

    A.腾讯马化腾:条件成熟会考虑回A股上市。

    B.百度李彦宏:归国上市一直是百度的梦想。百度时刻准备着。

    C.京东刘强东:只要制度允许,我们非常愿意回来A股。

    D.网易丁磊:网易将寻求在中国上市,没有计划剥离其他业务。

    E.搜狗王小川:有意愿回归A股,会跟着政策走。

    一边是高层对独角兽企业表示欢迎,另一边是企业发声愿意回归或者愿意直接在A股上市。那么问题来了,这些独角兽企业如果注册地不在国内,又如何实现在国内上市呢?

    对于上述已经在海外上市的企业,以前有一种常用的方式,即可以像360那样,先在海外私有化退市、拆除VIE架构,再回A股IPO或借壳,但这种方式流程繁琐,耗时长,且仍需遵守A股的IPO或借壳重组规则。而如果能用另一种方式,直接发CDR,对于很多中概公司或者尚未上市的独角兽公司而言,则将非常简单,且不折腾。比如证监会副主席阎庆民就表示,对于海外新经济企业回归A股,CDR的方式更合适,这也是国际惯例。


    1 什么是CDR?

    先说说什么是DR,即Depository Receipts,存托凭证,是指在一国流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。

    按其发行或交易地点之不同,被冠以不同的名称,比如美国(America)的存托凭证就叫ADR,欧洲(European)的叫EDR,咱中国(Chinese)的自然就叫CDR咯。

    2 CDR有什么优点?

    可以在基本不改变现行法律框架的基础上,实现境外上市公司回归A股。

    鉴于中国目前的法律框架及相关规定,注册地在海外的公司并不能直接在A股上市。而若采取CDR的方式,则相对方便很多,上市手续简单,发行成本低。

    3 DR是主流的上市方式吗?

    还算常见吧,比如BAJ在美国上市都是发行ADR的方式。多数中概公司都是以发行存托凭证(DR)的方式在美股上市。

    这又是为什么呢?当前在美国上市的知名中概公司中,多数注册地并非在美国,很多是在开曼群岛等第三地,百度、阿里、京东、网易、新东方、携程网等都是这种情形。根据美国有关证券法律的规定,在美国上市的企业注册地必须在美国,注册地不在美国的企业,就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。

    所以,这些公司在美股市场都是通过发行ADR的方式实现上市,而非直接发行普通股。

    注册地在美国的公司,比如苹果,发行的就是普通股。

    4 DR和普通股票怎样联系起来?

    为使DR能最大限度地代表相应公司的股票,一般公司会在DR与普通股票之间规定一个兑换比例。

    在美股上市的很多中概公司ADR与普通股之间的兑换比例是1:1。比如1份阿里巴巴ADR就相当1股阿里巴巴股票。

    1份新东方ADR也相当1股新东方股票。

    但也有很多公司的ADR与普通股并非1:1的换算比例,如1份百度的ADR仅相当于0.1股百度股票。

    而1份京东的ADR则相当于2股京东普通股。1份网易的ADR则相当于25股网易股票。

    5 DR与股票的兑换比例可否调整?

    可以,调整兑换比例的动作有些类似于股票市场上的拆股或并股操作,之前美股市场有很多案例。

    如网易就曾调整过其ADR和普通股的兑换比例。

    2006年3月27日,网易将其美国存托凭证(ADR)与网易股票的兑换比率,由每股ADR代表100股普通股调整为每股ADR代表25股普通股。

    对于网易ADR的持有者而言,上述调整相当于将每份ADR拆成四份,拆股的股权登记日为2006年3月24日。对于网易普通股股东持有者而言,此次调整没有影响。

    对于调整兑换比例的原因,丁磊彼时表示,“网易ADR价格在过去几年来显著上涨,此次调整ADR展现了我们愿意向更广大投资者开放和提升网易股票流动性的承诺。”

    6 哪些有望首批“吃螃蟹”?

    据财新网报道,第一批入围CDR(可转换股票存托凭证)名单已出炉,共有8 家企业,除了BAT,还有京东、携程、 微博、网易以及香港上市的舜宇光学。

    7 如果CDR 推出,会给A股市场带来什么影响?

    广发策略的研究报告指出,参考2009 年创业板正式开市时中小板指的短期表现,预计CDR推出在短期内会提高市场对成长股的风险偏好,短期利好成长股。

    此外,防风险背景下,预计CDR会在监管控制下小幅稳步推进,无需过度担忧其对股市资金分流的影响。策略认为,以ADR 为鉴,CDR的流动性与普通A 股不会有明显差异,CDR将成为A股的有机组成部分。

    来源网络





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