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  • 作者:开开心心12345 时间:2018-08-09 23:03
    这几天做了一个分级基金B下折的测试。创业板B。





    | 3863楼 | | | |
    作者:开开心心12345 时间:2018-08-09 23:22
    分级基金创业板B下折测试:
    操作时间 方向 价格 股数 金额 盈利(不含费用) 当时创业指数
    8.7. 13:30 买入 0.257 2000 514 537-514=23 约1465
    8.9. 09:54 卖出 1.006 534 537 23/514=4.5% 约1463

    也就是说,在相同的指数点位,下折并没有产生大的亏损,相反还有盈利。所以,下折大亏之说应该是有条件的。我早先的理解也是这样。
    但为什么会是这样的结果?下折亏损到底是不是一定的?如何防范亏损?能不能利用下折赚钱?慢慢分析一下。
    首先,理论上,下折是按基金净值折算的,如果没有溢价和折价,是不会发生亏损的。例如,100股B基金,净值0.25,假如价格也是0.25,总资产25元。下折后,变为25股,净值1元,假如价格为1元,资产还是25元。没有亏损。
    但下折前有溢价10%时,下折前资产=100*0.275=27.5元,下折后=25股*1元=25元,好像是亏损10%,这是误读,因为1元是净值,不是市场价,下折后一般市场同样有溢价,只有下折后市场溢价小于下折前溢价,产生亏损。一般情况下,低价B基金溢价会高于高价B基金,所以,正常情况会产生亏损,亏损大小取决于下折前后溢价之差。
    这次测试为什么会盈利呢?买入卖出时创业板指数相同,没有赚行情的钱,创业板B下折前溢价约13%,下折后开盘约3%,卖出时约5%,收盘因为涨停,不好测算。以5%计算,正常应该亏8%(13%-5%)。
    这次测试为什么会产生盈利?可能的情况是:8月7日买入后指数大涨,8月8日指数大跌,买入后涨1.6%,杠杆5倍,涨8%,下折后跌2%,杠杆2倍,跌4%,虽然指数涨跌相近,但杠杆不同,导致有盈利,加上9日卖出前微涨,结果是盈利4.5%。
    所以,结论是,分级基金下折不是必然亏损,和几个因素有关:
    1.下折前后市场价格的溢价大小,下折前溢价大,可能亏损,下折后溢价大,可能盈利。
    2.市场走势,市场上涨,可能盈利,市场下跌,可能亏损。
    3.涨跌的顺序,下折前大涨,下折后跌回,可能赚钱。下折前大跌,下折后涨回,可能亏损。
    如果以上分析正确,我们在操作分级基金B时,就不必过分害怕下折,当溢价很低时,下折是不会有太大风险,如果有折价,可能下折还会有收益。但是,正常情况下,尽量回避下折,因为亏损概率较大,杠杆太高,风险自然大。
    可不可以利用下折赚钱?有机会当然可以,因为市场散户害怕下折,可能在下折前价格低到无溢价时,可以考虑。又比如,今天创业板B折后复牌开盘价明显偏低,溢价只有2%左右,因此有大量人买入,恰好今天又指数大涨,结果创业板B涨停收盘,如果明天指数开盘不大跌,应该还会涨一点。
    分析如果不正确,大家共同探讨。
    | 3864楼 | | | |
    作者:开开心心12345 时间:2018-08-09 23:26



    | 3865楼 | | | |
    作者:开开心心12345 时间:2018-08-10 22:17



    | 3874楼 | | | |
    作者:开开心心12345 时间:2018-08-13 21:10



    | 3888楼 | | | |
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    • 作者:开开心心12345
    • 来自:天涯-股市论谈 前往来源
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