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800万实盘,随手写写。如果有人有看不懂的地方等资金到千万以后再看。

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  • 作者:寒武纪的鳄鱼 时间:2019-11-07 19:32
    亲爱的妹妹:

    这两天做了一件很有意义的事情,我让大家在网上去找巴菲特从1957年一直到2019年每一年在公司年会写给股东的信的全文,并把它们整理成电子文档,今天下午全部打印出来。

    厚厚的一本,大概有八百多页。

    巴菲特会在每年公司年会写一封信给他的股东,以回顾当年公司的运营情况,投资状况和投资思想,从1957年开始,一年都没有落下过。

    这些是很有用的历史资料,我们可以从中看到美国股市是如何从455点涨到了今天的27000点 美国如何开始了半个多世纪辉煌的经济成就。在这半个世纪中,经历了冷战,经历了美苏争霸,经历了人类进入太空,经历了四五次大的战争,三次崩盘,全球恶性通货膨胀……而这些,对于中国市场而言,都是没有经历过而未来必将经历的,我需要知道当真正出现这些情况的时候,市场会怎样反应。
    也许有人说中美国情不一样,会有很大不同。但我相信市场的本质是不会改变的。就像鱼只能长成鱼,树只能长成树,也许会大点,也许小一点,但鱼和树的本质决定了鱼不可能变成树。它是鱼肉,就必然要符合鱼的基本特点,树也一样,股市,经济都是如此。无论在哪个国家,投资和经济的基本规律一定会发生作用的。

    这些信是很有用的历史资料,而且很难找到连贯性如此好的资料。它们中记录着巴菲特62年对每一笔投资的总结,我们也可以看到一个三十岁只有一百万的人,如何一步步成为投资领域神一样的存在。对我们的未来,会有很大的借鉴意义。

    我准备将它们装订成书,分上下两册。如果可能,我准备印刷一批,制作精美一些,作为以后公司给客户的礼物。

    我觉得这样的礼物很有意义。






    来自 | | 18792楼 | | | | |
    作者:寒武纪的鳄鱼 时间:2019-11-08 13:43
    为什么我们不能赚大钱?回顾巴菲特买中国石油


    亲爱的妹妹:

    这今天都在看巴菲特年报相关的东西,对基本面有了更深入的理解。我现在才意识到,之前对巴菲特的认知是多么浅薄。

    一个人如果没有对基本面有足够深刻的了解,是不可能理解巴菲特所说的东西的。

    巴菲特买的第一只中国股票是中石油,赚了八倍走的。而我们国内中石油一共套了320万股民,从上市之初的48元现在跌倒了五元。所以把这篇文章给妹妹看一下。

    我只是站在保守稳健的立场来思考,为什么我们大多数人不能“安全地”赚大钱?

    根据巴菲特2005年的原话翻译:

    中石油这笔投资是我们几年之前做的,投入了 4 亿美元。这是我第一次买中国的股票。
    我读了中石油的年报。中石油的原油产量占全球的 3%,相当于埃克森美孚石油公司产量的 80%。去年,中石油的利润有 120 亿美元,美国可能只有五家公司的盈利能与中石油相比。
    我买入中石油时,它的总市值是 350 亿美元。我买的价格很低,仅仅是它去年盈利的三倍。
    中石油的负债水平不太高,这很难得,而且公司计划将 45% 的盈利用于现金分红。
    按去年的盈利水平计算,我买入的价格能获得 15% 的现金收益率。
    我们持有的是 H 股,占总股份的比例达到 1.3% 时,就要在港交所披露。我们本来希望能再多买一些,可披露以后,股价就涨起来了。
    芒格:要是总能找到这么便宜的股票就好了。
    巴菲特:我只是读了中石油的年报,没见过中石油的管理层,也没参加过中石油的业绩会。只是坐在自己的办公室里,决定了投 4 亿美元,现在已经值 12 亿美元了。
    当时,我还研究了俄罗斯的尤科斯石油公司 (Yukos),和中石油做了对比。中石油比尤科斯便宜多了,而且我觉得中国的经济环境更好一些。没错,买中石油可能会有税法或控股权变化的风险,但是当时的价格已经很离谱了 。

    简要分析:巴菲特“先胜后战”,买入时已经立于不败之地。
    我们不讨论未来的成长性这些,只是立足于现实的确定性要素。

    首先,巴菲特买的价格非常低,3倍市盈率。但是,这样就够了吗?万一是造假公司呢?
    再看,中石油的负债水平不太高,当时中国的经济环境不错(可见,股神会考虑宏观经济的,只是他不会太“乐观”地预测),这样公司的财务风险很低,而且还是当时最赚钱的国企。
    公司计划将 45% 的盈利用于现金分红,这个很重要!可以识别盈利的“真假”和公司的品质。
    因此,股息率=45%/3=15%
    (股息率= 每股股息/股价 = (每股股息/每股收益)×(每股收益/股价)= 分红比例/市盈率,分红比例,也叫分红率,就是公司一年的账面净利润,拿出多少来分给股东,
    长期低于40%的分红比例的公司,一般是垃圾股,如果利润增速很快,往往是很可疑的。可以查询现金流是不是糟糕)

    沪深股市的大多数“高”成长公司是昙花一现的(或者是造假),分红率极低,2%都不到的比比皆是。

    可以说,好的标的,必须便宜的“令人发指”,才能大赚!

    (3)结论:投资者除了等待2008、2015年暴跌后的“相对”便宜,能有所斩获外,其他时候基本上是“博傻”游戏。

    为什么我们赚不到大钱?哪怕是巴菲特的1%的财富也很难,关键问题在于,大多数人:

    “买的太贵”!
    “买的太贵”!
    “买的太贵”! 来自 | | 18959楼 | | | | |
    作者:寒武纪的鳄鱼 时间:2019-11-09 23:12
    我站在窗台

    想你

    于是把你的名字写满了夜空

    此刻

    天地间 全都是你的名字 来自 | | 19000楼 | | | | |
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    • 作者:寒武纪的鳄鱼
    • 来自:天涯-股市论谈 前往来源
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    • 开贴:2018-02-01 00:13
    • 更新:2019-11-10 17:08
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