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未来3-5年中国经济走势初探【已出版】(连载中)

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  • 作者:poseidonnep 时间:2011-09-30 18:20
    当前的市场特色是资产价格下跌与生活资料价格上涨交叉的经济停滞状态。随着资产价格下跌,必然导致消费需求萎缩和经济衰退。金融市场呈现流动性趋紧和信心紧绷状态,银行同业拆借利率不断上升,股票和债券类风险资产价格下跌是必然的。黄金价格下跌主要源于流动性恐慌,而非基本面因素。
    头顶着主权债务压力,资产价格下跌、通胀和经济停滞的经济体,财政举债刺激的空间非常有限,最终必然选择使用超级宽松的货币政策刺激经济增长,因此从这个角度分析,货币贬值仍然是长期趋势。
    为了增加就业,美国必须提振制造业,必须美元实现贬值,方能刺激出口。因此,从美元的角度来看,黄金基本面改变的因素并不存在。美元和美国国债近期的涨势完全来自于欧债危机恐慌和流动性紧张局面。但是,有了雷曼倒闭的教训之后,我认为未来央行一定会及时出手,不会让流动性紧张演变为危机。
    欧债危机没有任何解决方案。目前推出的4400亿欧洲稳定基金无法彻底解决市场对欧猪五国的不信任。推出欧元债券仍停留于计划,政治层面阻力重重,选民不会支持;债券的偿还和划分难度很大,债券定价与ABS无异。不看好欧洲危机的解决。

    作者:poseidonnep 时间:2011-10-03 15:30
    按照最近一段时间港股的走势分析,似乎市场预见未来中国要出现重大的金融风暴,房价的跌幅至少应当在40%以上。国有银行股价已经跌到了市净率1.2附近,相当于2005年股改时外资入股的价格。人民币币值扭曲带来的资产泡沫膨胀和投资过度,之后配上超大规模固定投资、定量紧缩的货币政策和贷款额度管理模式,实体经济被可怕地扭曲。
    2008年危机时我认为应当采用救个人而非救企业的方式度过危机,政府和决策层不应当过分自信,扭曲总归是要反正。温州私人老板跳楼跑路显示,实体经济的空心化和高利贷传销化带来的恶果。这就是中国的次贷危机—民间借贷危机。刚刚开始的房价纠正让高利贷者无法忍受,但是我认为房价纠正的持续时间不会太长。
    维稳和增长是压倒一切的。外围不景气,内部利益集团嚷嚷,加上危机下慢慢下滑的物价压力,宏观放松已经提上议事。房地产的供给和需求都不是问题,价格是问题。所以放松信贷、放宽限购方式的救市估计在年底前有可能出现。让所有买房者在无形之中承担扭曲的损失,是最有可能的出路。

    作者:poseidonnep 时间:2011-10-03 15:31
    作者:nanjing11 回复日期:2011-10-03 14:54:11 回复

    顺便再请教下LZ,本人股龄16年,从95年-2011年,不论牛市熊市,平均每年获利在15%-20%。那么怎么样才能达到巴菲特的每年30%左右的水平?


    _____________________________________________________________________

    哈哈,这个我应该需要向你学习。没有意见可以提供。。。
    作者:poseidonnep 时间:2011-11-16 09:24
    作者:树上的男爵2 回复日期:2011-11-15 16:47:05 回复

    回复第27727楼,@ikioi

    这次离开的时间好长啊,国庆长假期间,海神难得的露面了~~lol~
    虽然没赚到钱,但多年来通过这贴和金融幻像受益良多。深表感谢。

    --------------------------
    感谢 真正的老师



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    感谢支持!

    我倒是认为中国崩溃论不足取。现在中国确实有很多的结构性体制性问题,很多问题甚至是沉疴,但是以我们的国力和潜力来衡量,决不至于轻易崩溃。现在美国人的注意力主要在欧洲,感觉欧元可能熬不过这一关了。意大利出事是迟早的问题,现在10年期国债收益率已经超过7%。欧洲已经在考虑精华版的欧元区,意味着欧元扩大和欧盟一体化进程的大倒退。这对美国、对美元都是重大利好。等美国腾出手,下一个目标就是中国了。我认为国家间这种斗争跟阴谋无关,阴谋论不过是把自己想象为弱者和受虐狂,为自己的战略失败开脱罢了。国与国之间的斗争从来没有停止过,也是非常残酷。国家是集众人之力与外抗衡的重要机器。不然我们为什么要成立国家,为什么要交税养一个国家。但是如果一个国家滥政于民,苛捐于民,无异于自绝于民。
    中国经济最大的毒瘤是房地产泡沫,不切掉这个毒瘤,中国最好的下场是日本,最有可能的下场是拉美。其实我们的经济问题,如果自己不抓紧改,不用美国人来攻,就会自己垮了。
    作者:poseidonnep 时间:2011-12-03 20:12
    作者:我是尘土我飞扬 回复日期:2011-12-03 17:47:00 回复

    不顶对不起海神!
    但是仔细想来,像海神这等卓见的人在沉默,我中华民族前途在哪?


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    谢谢大家的关心和支持。
    沉默不一定是弃贴,只是觉得时机未到。
    这一次放松存款准备金算是意料中的事。我们的高层喜欢在重大数据出台之前先自己看看,采取点措施,这样方显游刃有余、从容不迫。事实上,微观层面的经济恶化一直在持续,温州跑路的老板远远多过媒体的报道,问题的严重程度也超过了当初的预计。为了维持一种高增长的假象,我们压着汇率和利率,改着通胀的数据糊弄消费者,导致经济体中货币资源严重错配。大量的信贷资金流向低效低能的国企,渴死民企。负利率迫使大量存款流向高利贷,终于出现了全民高利贷的疯狂居民。
    从分析数据来看,高利贷规模大致在10万亿左右,包括银行的信贷理财类、民间借贷类。地方政府的负债大概在10万亿上下,直接与房地产相关贷款大概也在10万亿左右。这三个10万亿决定了下一步中国经济的走势。地方政府的10万亿和房地产贷款10万亿几乎是一条船上的。没有了房地产,地方政府就会揭不开锅,在建的不少铁公鸡项目都会泡汤,其实建完了也就是拖几年而已。
    由于外需导向和投资导向,导致中国生产能力严重过剩,带来的资产价格下跌刚刚开始。房地产很可能是最后一块倒下的资产,因为有很多人,包括官员自己都天真地以为房地产真的不会出事。而我却认为,中国资产价格高估的历史快要结束了,特别是企业类资产,例如汽车行业、钢铁行业等等。资产价格不同于一般的消费品价格,下跌的过程比较缓慢,而且隐秘。所以经济下滑会从投资需求放缓开始。投资需求放缓——信贷需求放缓——就业需求放缓——工资停涨——房价停涨,这个是我认为比较可能的未来趋势。
    我始终担心中国的通胀并没有过去,下一波更恐怖的通胀正在酝酿之中。因为电、水、气这些价格的涨幅并没有到位。国际上由于地缘政治危机引发的石油价格暴涨很可能会出现。环境气候因素导致的粮食价格暴涨随时都会出现。加上中国史无前例的超级货币供应,M2/GDP之比超过了1.8,这个比例好像历史上只有德国的魏玛共和国曾经突破过。如果通胀失控,经济会更快地放缓,资产价格将会直线下跌,过去10年累积的泡沫将很快被挤出,人民币贬值的趋势就会出现。如果发生这样的情景,时间点应该在2012年下半年。
    美国的情况正在好转,而且是根本性地好转。美国的制造业正在复苏,制造业回流的趋势正在出现。我个人倾向于认为美元向下贬值的空间并不大了。
    至于黄金,现在买黄金最多的不是中国人,而是欧洲人。有他们在,黄金一时下不去。
    作者:poseidonnep 时间:2011-12-04 09:15
    有很长时间没有回北京。前几天回去挤地铁,发现四惠东的地铁站很恐怖,我担心出事只是时间问题。恐怖一:站台上没有隔离带,挤在后面的人稍微一用力,站在最前面的人就会被挤下去;恐怖二:地铁进站还没有停稳,人群为争抢座位蜂拥往前挤,有的时候甚至因为人挨得太近逼得司机停车,如果有一个人稍微多用一点力,就会把最前面的人挤到行进中的地铁,惨剧就会发生;恐怖三:地铁停稳,开门接客时间不过20秒,很多人正在上车过程中强行关门;恐怖四:拥挤的地铁站把本来就稀少的淑女和绅士逼成凶神恶煞,刻薄的骂声和愤怒的推搡随处都是,打起来是迟早的。我觉得很可能一两个人而引发群殴,因为大家都想发泄。
    作者:poseidonnep 时间:2011-12-27 23:01
    作者:思接千古梦 回复日期:2011-12-17 21:29:54 回复

    三年前,我开始看这个帖子,对海神先生一直深怀敬意。学识渊博,态度谦逊。
    我的感觉是-----说玄点-----王者之风!
    所以我的回帖是,将来要是有国家领导人民选的时候,我一定投海 先生一票!
    写首藏头诗吧:

    敬赠海神

    敬君大作誉天涯,

    赠我真知胜物华。

    海纳百川成其大,

    神通七对国亦家。


    呵呵,与君共勉!




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    呵呵,评价太高了。让我觉得很不好意思。

    其实,最近一段时间,我的天涯用户似乎被盗用了。幸亏有网友提醒我,说是大量的天涯账号被盗,还在一个黑客网站查到了我的信息。我修改之后总算是使用正常了。

    我最近一直在想一些更宏观的问题和思维方式,不再局限于经济领域。我更多的心思和精力投入到了对历史和哲学方面的思考,会在合适的时候跟朋友们分享。

    我对政治没有太大的兴趣,只是对生活和人生的思考比较感兴趣。
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