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经济危机触顶转向

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  • 作者:某马甲 时间:2008-12-21 18:29
    去年7-8月,泡沫冲向巅峰,通胀压力日益沉重,曾发帖公告抛弃股票,投资黄金和农产品期货、囤积生存资源等操作。

    至今年4-5月,成功跑赢通胀,因地震赈灾需要而终止期货方面的操作,除保留少量黄金持仓和半年生存资源外,其余部分全部变现,并将收益部分大部捐出用于灾区重建。至此停止发布投资建议至今。

    不得不承认有时命运弄人,一时的善念似乎有了意外回报,5月份后,次贷危机进展到实体经济萧条阶段,商品市场泡沫猛烈崩溃。由于之前已变现农产品期货投资用于套现赢利并捐款,幸运地未被该波下跌波及。黄金持仓由于具有部分现金属性,也没有出现大幅下跌,目前仍在买入成本之上。

    对于美联储不断降息之后仍然不能挽回通货紧缩的问题,初时确然不解,所以不可否认这次未受商品泡沫破灭的损失有一些偶然因素,地震之后清仓套现赈灾时,对宽松货币政策下的通缩其实并未有足够明确的认识。

    为此,近期闭关研读了野村证券经济学家辜朝明的著作《大萧条》,现已基本豁然开朗,并转而在商品市场反手做空,在沪燃油空头上开始赢利。

    现在的基本观点改为存储现金,做空商品可以理解为从赌场其他赌徒手中借入筹码兑换现金,并在筹码相对现金贬值后从其他赌徒手中购回还掉。本质上仍是做多现金。期货市场终将关闭或基本无交易,此时专心存储现金即可。

    推荐参考《光荣与梦想》、《大萧条》
    基本可以确定接下来将参照1930-1935年的世界运行方式,准备好过冬,漫长的冬季。
    作者:某马甲 时间:2008-12-21 19:44
    预计紧缩将持续至政府耗竭一切可以动用的资源。救市失败后,为拉动经济而新增的赤字终将吞噬所有的政府资产,包括仅存的养老金余额和国有股权、央企股份和税收。在此过程中,通货紧缩将长期持续。
    国有资源掠夺殆尽后,债务利息将超过政府能够取得的收入,政府将不再具有足以还债的经济资源,即货币丧失政府信用。至此央行被迫清算所持国债的违约损失,导致央行自身资产负债表的巨额黑洞浮现。彼时任何稍具经济理性者都将抛弃央行发行的货币,导致从通货紧缩转入金圆券式的通货膨胀。


    作者:某马甲 时间:2008-12-21 19:54
    实际上,在政府掌握的经济资源被耗竭之前,作为资产阶级是不会乐于在通缩环境下以持有货币资产的贬值为代价,通过扩大财政支出来拉动经济的,因为这等于是富人补贴穷人。只有在政府大规模抛售国有资源的过程中,富人把持的政府才可能具备扩大公共性财政支出的动力,因为扩大的财政支出来源于国有资源抛售的所得,不会直接导致富人的货币财富受损。这也是XXX强烈要求减持国有股、国企改制、抛售教育医疗住房保障(教育医疗住房改革,可以视为国家将百姓所拥有的三项社会保障夺取过来并作价出售的过程)。上次危机的社保漏洞尚未填补完毕,现在政府所剩的资源已经不多了。



    作者:某马甲 时间:2008-12-21 19:58
    从通缩迈向无法挽回的恶性通胀,需要一个诱因,因为这个过程是任何不愿损失所持货币价值的资产者所不乐意见到的。
    德国的诱因,是一战赔款的压力和大萧条造成的税收锐减,赔款是被动支出的,即使资产者不愿意也没有办法挽回。所以最后的不满使德国容克地主资产阶级选择了希特勒。
    国民党的诱因,是共X根据地的发展和日本侵华战争的损耗,这些都是被动支出的,并非ZF所主动扩大的支出。不愿承担抗战的被动支出,也是蒋介石的绥靖政策的历史诱因
    作者:某马甲 时间:2008-12-21 20:05
    也就是说,在动 乱、分裂或战争这类刚性支出发生之前,资产者控制的政府是不会乐意长期搞财政扩张政策来挽救经济的,积极的财政政策必然以国有资源的加速私有化为根本的资金来源,劳动人民损失一切国家提供的社会保障。上一次我们损失了公费教育、医疗和住房,损失了在国有企业的股份和工资,损失了主人公地位。这一次我们将损失社保金,损失国有股份,损失央企资产,直至中央政府因经济资源过度损耗而无力控制地方,象国民政府那样陷入地方经济割据为止。
    作者:某马甲 时间:2008-12-21 20:07
    在此之前,静静地做多现金吧。
    然后自用有余的话,你可以像巴菲特、盖茨那样,转身从事建立类似新基督教事业的慈善工作。但政府资源一旦耗竭,就只能选择其他国家的货币并背井离乡,或者把资产转为黄金加上农村的自然农庄了。

    作者:某马甲 时间:2008-12-21 20:20
    而且现在的政府也未必是完全被资产者控制。这是一个特殊集团。他们最大的利益在于保持政权,而不是保持资产。等到他们真得要以一时的捞钱保钱为最大利益,他们就会完蛋得很快。我想他们不是傻傻。
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    相信我,他们如果懂得保持政权如果胜于保持资产,那么他们就会学习巴菲特和盖茨,把身家全捐献出来维持经济循环。
    他们以一时的捞钱保钱为最大利益,所以国民党才会完蛋的那么快。
    他们当然不是傻傻,当年的国民党领导,不照样在台湾、在美国继续过着养尊处优的日子吗
    作者:某马甲 时间:2008-12-21 20:24
    广告远送。鄙视
    作者:某马甲 时间:2008-12-21 20:46
    这个特殊集团其实一直养了很多猪,到年关过不去了,大约会杀一些大肥猪的。但是他们的根本,核心的一小撮,几千个人吧,不会受伤。对于这几千个人来说,政权重于一切。没了政权他们很可能要丢命的。所以会毫不犹豫的牺牲这个集团中其他人的钱来保证政权。
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    的确如此。不过猪是有限的,会杀完的,杀猪过日子是过不长的。
    到时候还是要跑路的

    作者:某马甲 时间:2008-12-21 22:28
    作者:风雨下西楼 回复日期:2008-12-21 22:10:19

    在信用货币下,个人估计长时间(3年以上)的通货紧缩是不可能的。
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    野村证券经济学家辜朝明的著作《大萧条》就是关于零利率下长时间通缩的理论探讨,可以读读。
    日本也是信用货币,因为国有资本雄厚,居然足以支持了十几年的通缩,目前还坚持着没到恶性通胀阶段
    作者:某马甲 时间:2008-12-21 23:05
    作者:qqww2000 回复日期:2008-12-21 22:45:22

    日本利用本币升值做了大量的对外投资。虽然收益很低,但是保证了主要企业的盈利。要是没有这些海外资产,日本早就完蛋了。
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    咱家的对外投资可就OOXX了吧。。。
    甭指望这个了,政府投资几次,都是血本无归,除了买办从中获利,简直就是给人家送钱。。。
    作者:某马甲 时间:2008-12-22 16:29
    近期消息:

    1.外汇储备开始减少
    诸位知道,央行的资产负债表存在巨额隐形亏损,即以人民币8.28买入的美元在售出时只能换回6.85的人民币,该部分亏损目前以历史成本计价法掩盖着。也就是说,还没把外汇储备卖出去,就不算亏。
    但这样一来,为了掩盖这个漏洞,外汇储备只能增加不能减少,一旦减少将导致该部分高达数千亿美元的浮亏突然加速暴露。而央行的自有资产只有数百亿元,几乎可以忽略不计。
    央行每年都需要保持账目平衡,利润部分年底上缴财政,亏损部分由财政补贴填平。一旦年底前发生外汇储备的增长发生逆转,则浮亏将急速暴露,此时财政需要向市场大幅发债来筹集资金向央行大额注资,这将使原先由央行购买国债的货币投放途径彻底逆转,从而导致财政从央行融资的途径被切断。一旦财政不能从其他途径筹集资金来扩大财政支出规模,在出口、内需、投资三驾马车瘫痪的时候,就将猛烈加剧国内市场上的通货紧缩。
    所以我们合乎逻辑地得出结论:由于外汇储备的增长发生逆转,财政已经无法在不违背现行人民银行法的前提下通过向央行融资来扩大投资规模,4万亿资金必须通过出售国有资产来筹集。问题是股市不景气之时,出售国有资产将导致市场因缺乏买盘发生僵局,惨烈跌停,导致国有资产难以卖出足够的价格。为此,财政唯有动用其能够支配的一切资金来为这场闹剧买单。其中之一是地方国企和央企的经营性资金,其中之二就是统筹部分的社会养老保险。

    2.地方国企大非股东回购股份
    国企和央企的企业流动资金被用于回购股份,从而抬升股价,为国有股减持创造更高的价格,使财政通过国有股减持可以取得更多的现金。这是财政典型的变相从国企和央企直接抽走资金。

    3.基本养老金将实行全国统筹
    这意味着基本养老金将脱离地方控制,从而在中央支配下逐步入市,置换出国企股票。财政支配基本养老金购买国企股票,同时自己出售相应部分股票,以使自己出售的国企股票能够卖出较高的价格,获得较多的现金。这是财政变相从基本养老金统筹账户抽走资金。
    养老金入市与国有股减持同步进行,使股市缓慢阴跌而非急跌,直至养老金耗尽,大部转化为国有股权为止。

    4.养老保险推迟退休年龄
    鉴于当初下岗的4050人员即将到达领费期,其数量巨大,消耗较多。为防止养老金在入市过程中由于提取养老保险者的增多和缴费者的减少而缩减自身数额,为尽可能多地变相抽取养老金,国家特地出台政策把退休时间向后推延5年,这样就可以在下岗人员系统性提取养老金之前,完成操纵社保入市来为财政出售国有股抬轿的工作。

    5.在国有股减持完成之前,坚决避免在股市上出现做空工具。
    养老保险耗竭之日,也就是股市阴跌结束开始暴跌之日。上面这些国际金融家都明白,所以如果出现做空工具,这一切就将快速暴露,股价将提前暴跌,导致社保入场的抬轿资金转换为财政减持国有股收入的过程中很大一部分落于做空者之手。因此在现阶段,中央政府是极不愿意出台股市做空工具的,融资融券年初就风声四起却到现在还没有动静,也不是没有理由的。





    作者:某马甲 时间:2008-12-22 16:52
    结论:
    国有股减持过程中将耗竭国企、央企流动资金和养老保险金。
    人民币汇率在此过程中维持相对稳定升值或平衡状态。央行不惜借入美元外债来维持外汇储备的增长,包括要求各商行以外汇上交准备金等,以此暂时捂住资产负债表的浮亏。
    国有股减持结束之日,就是财政资金来源断绝而被迫停止积极财政政策之日。彼时将引发第二轮更加强烈的通缩和股市第二轮崩盘。
    之后央行的亏空显现而财政收入和举债能力不足以弥补该项亏空,导致央行技术上破产。而后政府为维持这个庞氏骗局,将陷入以新借款本金支付旧债利息的债务陷阱,为了掩盖这一事实,人民银行法将被修改,央行不再保持资产负债表平衡,其报表成为秘密。彼时正是人民币金圆券化的开始。




    作者:某马甲 时间:2008-12-22 23:07
    央行08年6月的数字

    总资产项下:
    持有国外资产149580亿元,其中外汇储备134249亿元。该项为历史成本计价法。
    持有对政府债权(国债)16279亿元

    总负债及所有者权益项下:
    国外负债仅41801亿元
    自有资金仅219亿元
    政府存款27414亿元

    一旦外汇储备开始减少,在其他项目变化不大的情况下即意味着总资产项目减少,且减少的数额将大于美元计算的外汇储备减少的数量,导致资产项少于负债加所有者权益项,因为售出的外汇储备的汇兑损失将显化并计入报表。
    此时要平衡资产负债表,是无法通过发行货币增持国债的方式的,因为这样会导致资产负债表右边的储备货币等额增加,仍然不能平衡。因此只能减少政府存款项目,即财政拨款补贴,或者削减自有资金项目,即动用自有资金弥补亏损。除此二项外,资产负债表右边的其他项目并非财政或央行所有,是无法直接削减的。

    央行的自有资金只有200多亿,财政存款也只有27414亿,外汇储备则达到134249亿,也就是说外汇储备一旦开始减少,浮亏就将立即显露,这部分浮亏在消耗完央行的自有资金后,就将大规模挤占财政存款。
    作者:某马甲 时间:2008-12-23 21:07
    请问楼主:
    看现在央行的资产负债表,如果央行想多印钞票,增加货币发行量,必须要通过加大政府债权(国债),是这样吗?
    ==========================================
    不是的,人民银行法禁止央行直接加大政府债权,所以除了上次汇金公司采用资产置换方式弄出来的1.6万亿政府债权外,至今没有增加的动作。

    央行现在多印钞票的方式是通过买入美元,抛出人民币,被动增加外汇储备。但随着外贸顺差不足以抵偿资本流出,市场趋势已经转为人民币兑换美元为主。央行如不动用外汇储备出售美元买进人民币来平衡市场,就会导致人民币兑换美元连续跌停(就如前几天央行试验停止干预几天以后的情况)。为了避免汇率波动,央行被迫被动减少其外汇储备来保持汇率稳定,这就导致一方面央行资产规模缩水,一方面央行亏损暴露挤占财政资金,使资产负债表规模大幅缩小,带动通缩进一步加剧。
    一句话,明年将是我们一生中所未见的严寒冬天。在财政开始向央行直接借钱的法律修订之前,冬天将急剧降温,直至法律放开为止。放开之后还有一段短暂的春天,之后就陷入酷热和原子弹爆炸式的通货膨胀

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    • 作者:某马甲7
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    • 开贴:2008-12-21 18:29
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