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预测:美国经济衰退最早将在2020年上半年开始出现

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  • 作者:烟雾镜 时间:2019-04-19 18:18
    一、综合原因如下:
    1,3个月期/10年期美债收益率曲线已经长时间倒挂,这个是经济衰退的最强指标。
    2、特朗普减税政策边际效果已经超乎想象的衰退,2019年一季度美国GDP只增长1.5%,与去年全年在减税这种“高糖”效应下的2.9%差距明显。
    3,“页岩气革命”的疯狂虽然改变美国进口能源结构,变成石油出口国,但同时使美国积累了天量的企业债,推动企业债务与GDP之比屡创历史高位!需要“超级高的油价”才有可能磨平债务,但高油价是“四刃剑”,(a)首当其冲是美国当前经济不可忍受之痛,只会加快加速经济衰退;(b)届时必定遭受世界群起攻之,让更多国家在去美元的路上狂奔;(c)最头疼的是高油价会使“强化美元霸权”需要清除的障碍变得更强更硬,难以搞定;(d)高油价还会使现在的跟屁虫日子好过起来,助长野心膨胀变得难以控制。。。所有这些问题没解决前只能导致信贷市场危机重重,难以为续。。。很看好未来成为引爆股市的“黑天鹅”事件。
    4、美国赤字还在极速扩大,尤其在选举期间可能剧增。
    5、由于两党内斗加剧,两党政治分化程度处于历史高位,相应的刺激、救市方案必然难产,错过救市时机是大概率事件。
    6、应对手段来不及或者有限:
    (1)政治手段:美国自脱实向虚后,开始玩“钱生钱”的虚拟经济后(很像一个开几家“精品店”,凭着拳头放高利贷的地痞),通过强势美元和其构建的强大金融服务体系在全世界肆无忌惮的掠夺,就算只有3亿人口,在其他国家节衣缩食的背景下却大举铺张浪费,才使得消费经济和虚拟经济相匹配,如果去除虚拟经济和消费经济,鸡的屁估计不足中国的60%,现在在过分贪婪下美元霸权已经松动,去美元化成为很多国家共识,如何保住美元霸权,核心还在锚定之锚:石油!
    那如何尽快搞定不是跟屁虫且独立意识极强的俄罗斯、伊朗、委内瑞拉、叙利亚、利比亚。。。这些石油产出国、彻底清除障碍,控制石油,“一统天下,自己说了算”就相当关键,短期内完成这个任务貌似有点难!已经来不及了。
    (2)技术革命手段:也就是传说中的“第四次工业革命”,的确是一根不错救命稻草,问题在于:(a)“还是传说”,远水已经救不了近火也是来不及;(b)何况还有强大的竞争者,大家基本都在一条起跑线上,无高无低,尝试了一下要灭掉(华为)谈何容易;(c)曾经一手掌控的“互联网技术革命”也是一把好牌大得稀烂,还是不可避免引爆2008年危机,也非可治百病,有着巨大的后遗症。
    (3)危机后的金融手段有限:随着美联储加息政策在经济降速期的寡然而止,货币降息空间有限。美联储决策者将无法像以往经济衰退时那样放松货币政策,根据美联储2019年3月对经济预测的总结,即使在这个周期再加息一两次,美联储也只有不到3个百分点的降息幅度来应对衰退。
    从非常规政策工具,即远期利率指引和QE。尽管新一轮QE无疑将提供一些渐进式刺激,但QE的效果如何仍存有疑问。QE政策也可能再次受到全世界的抨击,加速美元霸权解体,这直接限制未来QE计划的规模或持续时间。

    7、海外政策空间更加有限,欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)在政策方面可能受限,问题是这两个地区届时处境更糟,中国限于自身的高杠杆,不太可能再像2008年推出“大规模的信贷宽松和基础设施支出计划”来救活美国、救活世界,至于其它新兴市场,自身经济薄弱、体量小、抗冲击力差,自己不先嗝屁就不错了,直接不太可能提供所需的全球性刺激。

    二、最终结论:
    由于美国房地产市场目前没有过热,银行体系健全,资本存量只是略有上升这些积极因素,所以下一次衰退不会像上一次那么严重,但可能会比以往持续更长时间,衰退问题将集中在企业信贷市场,这归因于企业债务与国内生产总值(GDP)之比处在纪录高位,由于美联储与其他国家央行不同,没有购买企业债券或贷款的法定权力。信贷市场在这次衰退中受到的冲击可能比以往更严重。可能出现一波大规模坠落潮,最终结果出现一个“U”型而非“V”型的漫长周期。
    当经济衰退真的到来时,与之相关的股市熊市程度是由之前牛市中估值所处的高度决定的。考虑到估值在本轮周期中已升至较高水平(好大喜功的特朗普也满足了,责任也推给了美联储,估计以后也不希望再涨下去),预计下一次衰退时将出现跌幅达40%-50%的严重熊市。

    三,中国的机会:
    信贷市场也可能受到比以往更严重的打击。在流动性本来就很差的环境下,波及到世界其他国家,导致很多企业被迫抛售。只要我们能“独善其身”(其实中国也不低),有着足够的外汇储备,那也等于中国企业准备好了钱,只要其他西方国家不以“安全”为由阻止,那就可以来一波涉及核心技术的收购完全有可能。
    至于美国,本次中美贸易谈判两国面临形式的潮起潮落,显然美国形式显得更令人失望,那就坐看如何越来越倾向于体面的投降。。。但技术转移和核心技术收购那是美国底线没得谈,要达成收购也只能从收购“二手货”“二手企业”想办法! 人打赏 176 人 点赞 主帖获得的天涯分:0
    作者:烟雾镜 时间:2019-04-21 15:14
    对美国经济的两点看法:

    现在”美国十年期国债与短期美债收益率倒挂“,这个非常的准确,统计下来10次有9次发生金融危机,也是华尔街最可怕的一个指数!这预示着美国经济扩张结束、衰退开始,考虑到美国曾经动用QE货币工具,这种衰退可能会比2001年更加凶猛。目前美国三年期国债收益率已经比五年期国债收益率高,上次出现是2007年爆发次贷危机的时候。而美国十年期国债收益率与中国十年期国债收益率的差值也在不断缩小,2018年11月20,中美一年期国债收益率出现倒挂。美联储 宣布2019年暂缓加息就是为了释放信号,缓解债市收益率不断上涨的压力。这些都是美国金融系统风险不断加大的信号。只要美国继续利用”Swift国际支付“动辄对别国金融制裁,去”美元化“就会加速并形成部分国家共识,美国加息战略必将破产,美国的货币政策最终将指向QE4,而这终将成为强势美元最后的绝唱,也是美元周期律瓦解的最后一步。

    ”充分就业“并非完全好事,意味着劳动力成本不断上涨,严重压缩实体经济利融率,导致资本逃往劳动力低廉地区,即发生持续的”产业外移“,这与特朗普大规模减税促进”制造业回归“显然是背道而驰的,这点从福特关厂可见一斑;由于美国”虚拟经济“在GDP中占比很高,而虚拟经济是以信心为基础的信心经济,充分就业意味着大家都有钱赚,会增强社会信心,从而导致股市泡沫越吹越大至危险境地,如果遇到”次贷危机“类似庞氏骗局破裂的”黑天鹅事件“(这次估计是”页岩气革命“)发生崩盘,那就会出现高潮时黄金遍地,退潮时一片狼藉。。。进一步牵动、引发美国庞大的债务危机。。。这后果比起2008年危机就相当可观了。 | 27楼 | | | | |
    作者:烟雾镜 时间:2019-04-21 15:40
    深刻谈谈美国现在的危机

    (一)回顾以往

    美元霸权的核心是以石油、黄金等大宗、贵重材料的定价权、Swift国际支付体系、WTO贸易体系(现在美国感觉没制定好对中国有利)、世界银行等组合成的一个综合体系,美国是通过美元霸权掌控世界经济,源源不断的获得利差,部分收益用作庞大的国防预算打造强大的军力为其保驾护航,基本就是这么个套路,历来美国基本控制着主要石油出产国,谁敢违背其意志不惜用武力颠覆政权。。。但这只对小国有用,对拥有庞大数量核武器的石油产出国,对拥有可互相毁灭核武器的庞大石油消费市场国,显然没有用,发动战争全都嗝屁!

    但从以前看有”美元霸权“魔咒加持下的美国和世界就是一体的,在这种情况下金融危机来临时结局只有三种:1,转嫁;2,收割3,战争,以往大多成功转嫁或者成功收割,不成功则凭资本主义的尿性,是发动战争来解决经济危机,这是两次世界大战的主因!从这点看核武器还真是个好东西! 但对于很多人认为的中国引导的“去美元化”,寡人不这样认为,因为现在国际支付体系美元仍然占40%,欧元占30%,英镑占10%,人民仅仅占2%情况下,以美国为主的西方仍然还是垄断性地位,这种说法是缺乏证据支持的。

    2008年西方金融危机,对美国乃至世界现代史中非常关键的一个转折点。也是“百年未有之变局”开局之年,那年西方经济基本抛物线下坠,中国则几乎垂直拉升一飞冲天。08年,或者之前究竟发生了什么,全世界的政要和研究者对此几乎都讳莫如深。给出的表面理由是次贷危机。次贷的总额才几千亿美元,美国和欧洲政府量化宽松印了估计不下10万亿美元,也没堵住这个窟窿。所以,次贷危机只是一次“黑天鹅事件”,仅仅起到一个引爆点作用!根本不是西方危机的原因。08年危机爆发,原因要向前寻找。2007年世界经济最大的事件是什么呢?石油期货,从最高点147美元/桶,跌到32美元/桶。2007年的成交量我没查到,2017年的石油期货成交量是160亿手,1手1000桶,就是成交了16万亿桶。按100元/桶算,交易额是1600万亿美元。这是粗算的一年的交易额,除以250个工作日,每天交易量大约640亿桶,价值高达6.4万亿美元。

    2007年7月21日,石油价格达到历史最高点147.27美元/桶,4个月后跌到50美元/桶以下,最低到30多美元。这意味着什么呢?就算以高盛为首的资本主义喉舌、评价机构每天都在鼓吹会涨到200元/桶以上都没顶鸟用。几乎所有多头爆仓。。。损失多大呢?估计应该以10万亿美元为单位计算。反正西方上千家银行金融机构倒闭。

    所以可以得出结论:2008年西方金融危机是在收割的紧要关头,由于某种“莫名原因”导致“美元霸权”中“石油美元定价权”暂时失灵。。。又被次贷危机这个”黑天鹅事件“点火导致爆发”金融危机“(这有点像高手在闭关修炼的紧要关头,被人偷袭导致走火入魔)

    (二)看现在洞悉未来

    现在美国又一次进入特定的周期,出现”美国十年期国债与短期美债收益率倒挂“,这个是一个很精准准的指标,统计下来10次有9次发生金融危机,也是华尔街最惧怕、最上心的一个指数!这预示着美国经济扩张结束、衰退开始,考虑到美国曾经动用QE货币工具,这种衰退可能会比2001年更加凶猛。目前美国三年期国债收益率已经比五年期国债收益率高,上次出现是2007年爆发次贷危机的时候。而美国十年期国债收益率与中国十年期国债收益率的差值也在不断缩小,2018年11月20,中美一年期国债收益率出现倒挂。美联储 宣布2019年暂缓加息就是为了释放信号,缓解债市收益率不断上涨的压力。这些都是美国金融系统风险不断加大的信号。只要美国继续利用”Swift国际支付“动辄对别国金融制裁,去”美元化“就会加速并形成部分国家共识,美国加息战略必将破产,美国的货币政策最终将指向QE4,而这终将成为强势美元最后的绝唱,也是美元周期律瓦解的最后一步。

    研究下美国的产业,那是虚拟经济彻底占优,玩的都是”钱生钱“(炒作)的高级套路,人要富靠偏财,美国基本靠这个富裕;看起来实体产业就算正常工资收入,再详细分析下:
    1,实体产业中 中、低端产业在中国的竞争下基本处于团灭状态,因为他根本不可能再有中国的较低人工成本和”产业集群“优势(这个就算人工成本更低的国家也没有),就算特总怎么减税,怎么叫嚣”制造业回归“也都无济于事!这几乎是个不可逆的过程!
    2,余下的都是传统强项和准高科技,”这些实体产业特点是”入门门槛“那是相当的高,没有几十年的技术积累和侵融,光有钱是进不了门的(发动机就非常典型,中国为什么落后,没有材料、工艺等各种的积累);但可悲的是大部分又面临日本、欧洲同质企业的强大竞争,被搞的也是气喘吁吁。。。
    3,剩下的就全是美国的精髓和命根子,掌握着“氪金科技”的独角兽企业,历来独步天下,保证着美国正常的“工资收入”,但非常可惜又被有着极大雄心的“2025中国制造计划”瞄上了,特总明白:一旦给中国掌握技术并一如往常的“白菜化”,那这些企业还能有活路。。。。所以就能理解特总为什么要急眼!

    再看美国形式一片大好“充分就业”,其实对美国并非完全好事:
    1,这意味着劳动力成本不断上涨,严重压缩实体经济利融率,导致部分传统准高科技传统强项中趋利的资本逃往劳动力低廉地区,即发生持续的”产业外移“,这与特总大规模减税促进”制造业回归“显然是背道而驰的,这点从福特美国关厂可见一斑。
    2,由于前面说过的美国”虚拟经济“在GDP中占比很高,再结合美国实体企业入门门槛很高,充分就业意味着大量人员、资金仍一如既往流向来钱很快的硅谷和以股市为代表的虚拟经济,这点从曹德旺美国建厂后招不到年轻人,只能招聘些高计日工的老头可以看出端倪(见曹德旺访谈录);
    3,充分就业还意味着大家都好赚钱,会极大增强社会信心,而虚拟经济是以信心为基础的信心经济,这会导致股市泡沫越吹越大至危险境地。。。
    如果再遇到类似”次贷危机“庞氏骗局破裂的”黑天鹅事件“发生崩盘,那同样又会出现高潮时黄金遍地,退潮时一片狼藉。。。进一步牵动、引发美国庞大的债务危机风险。。。

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